Профицит текущего счета вырос до $21 млрд: что это значит для рубля

Положительное сальдо счета текущих операций России во втором квартале 2026 года достигло $21 млрд — в десять раз больше, чем годом ранее. За первое полугодие профицит составил $34,1 млрд против $20,4 млрд за тот же период 2025-го. Причина — экспорт рос быстрее импорта: поставки за рубеж увеличились на 27%, а ввоз товаров — на 16%.

Для экономики это означает устойчивый приток валюты, который поддерживает курс рубля и доходы бюджета. Но есть и обратная сторона: укрепление рубля делает импорт дешевле, что сдерживает инфляцию, но одновременно ухудшает ценовую конкурентоспособность отечественных производителей.

Что стоит за ростом профицита

Экспорт товаров во втором квартале составил $126 млрд — на 27% больше, чем год назад. Главный драйвер — улучшение ценовой конъюнктуры на мировых рынках сырьевых товаров. Импорт вырос до $87 млрд (+16%), чему способствовало укрепление рубля: иностранные товары стали относительно дешевле.

Баланс услуг почти не изменился: дефицит остался на прежнем уровне. Но внутри произошли заметные сдвиги. Импорт услуг вырос, потому что средний туристический пакет для россиян подорожал. А экспорт услуг поддержали траты иностранных туристов в России и рост объема транспортных услуг для нерезидентов.

Внешний долг России на 1 июля 2026 года вырос с начала года на $6,5 млрд и достиг $313,3 млрд. Это умеренное увеличение, которое не создает угроз для устойчивости платежного баланса.

Что означает для экономики и курса

Профицит текущего счета — это разница между тем, сколько страна получает из-за границы и сколько платит. Когда она положительная, в страну приходит больше валюты, чем уходит. Это поддерживает рубль и позволяет накапливать резервы.

Для читателя это означает, что давление на курс со стороны платежного баланса сейчас отсутствует — скорее наоборот. Рубль получает поддержку от экспортной выручки. Рост ВВП во втором квартале составил 1,3% — выше прогнозов, и устойчивый внешний сектор — одна из причин.

Впрочем, профицит не гарантирует укрепления рубля: ЦБ может покупать валюту в резервы, а импортеры — наращивать закупки. Инфляция замедлилась до 5,98%, и дешевеющий импорт этому способствует. Но для экспортеров крепкий рубль означает снижение рублевой выручки, что может повлиять на их инвестиционные планы.

Регулятор не комментирует, как долго сохранится нынешняя конъюнктура. Но если цены на сырье останутся высокими, а импорт не ускорится, профицит может удержаться и во втором полугодии.