Нефть выше 105 долларов и газ дороже 1000: что это значит для России

Нефть Brent держится выше 105 долларов за баррель, а европейский газ впервые с декабря 2022 года стоит дороже 1000 долларов за тысячу кубометров. Причина — обострение противостояния США и Ирана в Ормузском проливе, через который идёт значительная часть мирового экспорта углеводородов. Для российского бюджета это поддержка нефтегазовых доходов, но для рубля и инфляции — дополнительное давление.

Ормузский пролив: почему нефть ушла выше 105 долларов

США и Иран наносят взаимные удары по танкерам и военным базам. На этом фоне котировки нефти сначала достигли 100 долларов за баррель, а затем закрепились выше 105. Через Ормузский пролив проходит около пятой части мировой морской нефти. Любой намёк на перебои в судоходстве сразу отражается на цене — даже если физических поставок пока никто не останавливал.

Параллельно президент США Дональд Трамп охарактеризовал как отличный свой телефонный разговор с президентом РФ Владимиром Путиным и допустил скорую встречу, в том числе в трёхстороннем формате с участием Владимира Зеленского. Пока это лишь сигналы, а не договорённости, и рынок их почти не отыгрывает — премия за риск в цене нефти сохраняется.

Газ в Европе снова дороже 1000 долларов

Цена октябрьского фьючерса на хабе TTF в Нидерландах дошла до 82,335 евро за 1 МВт·ч — это 1004,22 доллара за тысячу кубометров. Порог в 1000 долларов европейский газ преодолел впервые с декабря 2022 года. Евросоюз пытается отказаться от российских энергоносителей, но сталкивается с трудностями: не хватает инвестиций в альтернативную инфраструктуру и поставки. Дефицит предложения на фоне геополитического риска и подталкивает цены вверх.

В сообщениях есть расхождение: один источник указывает, что цены на газ впервые с 2023 года превысили 80 евро за МВт·ч, другой — что порог в 1000 долларов взят впервые с декабря 2022 года. Речь идёт о разных единицах измерения и разных временных окнах. Мы приводим оба ориентира, чтобы читатель видел картину целиком.

Что дорогая нефть и газ значат для бюджета и рубля

Для России рост нефтяных котировок — это прежде всего дополнительные нефтегазовые доходы. Однако в бюджетном правиле заложена базовая цена отсечения: министр финансов Антон Силуанов сообщил, что её рассматривают на уровне 50 долларов за баррель. Всё, что дороже этой отметки, идёт не на текущие расходы, а в резервы. О том, как формируется бюджетная подушка, мы разбирали в материале о профиците бюджета в августе 2026 года.

При этом дорогая нефть — не гарантия крепкого рубля. За лето рубль потерял к доллару больше 22%, и ослабление шло на фоне как раз высоких сырьевых цен. Нефтегазовые сверхдоходы стерилизуются в резервах, а не конвертируются в свободную валюту на рынке, тогда как отток капитала остаётся высоким. О том, как это устроено, у нас есть разбор теневого оттока капитала из России.

Для потребителя важнее другое: дорогой газ в Европе и дорогая нефть давят на инфляцию через топливо, логистику и тарифы. По данным Минэкономразвития, годовая инфляция в России уже достигла 6,29%, а с 1 по 7 сентября недельный рост цен составил 0,05% после дефляции неделей ранее. Если сырьевые цены останутся высокими, этот разворот может закрепиться.

Что происходит в добыче внутри страны

Российские компании наращивают активность. Извлечение газа на проекте «Арктик СПГ 2» компании «Новатэк» (тикер NVTK) в июле и августе поднялось до рекордных 27 млн кубометров в сутки, а поставки в Китай, по данным Bloomberg, составили 500 тыс. тонн. «Лукойл» (тикер LKOH) приступил к добыче на Командиршорской группе месторождений с начальными извлекаемыми запасами около 11 млн тонн нефти. Это долгосрочные проекты, и на текущую цену они влияют слабо, но показывают, куда идут инвестиции при высоких котировках.

Есть и рисковая составляющая. На территории Новоуренгойского завода «Газпрома» в Ямало-Ненецком автономном округе упали обломки беспилотника, из-за чего на производственном объекте вспыхнул пожар. Подобные инциденты — фактор неопределённости для экспортной инфраструктуры, и рынок может закладывать их в цену с премией.

Для инвестора и вкладчика прямой связи между ценой нефти и ставками по вкладам нет. Но косвенная есть: высокая инфляция ограничивает возможности ЦБ снижать ключевую ставку, а значит, доходности по депозитам и ОФЗ могут оставаться повышенными дольше. Для ориентира: на последнем аукционе Минфин разместил ОФЗ-ПД 26218 с погашением в сентябре 2031 года на 51,496 млрд рублей при спросе 91,824 млрд и средневзвешенной доходности 15,45% годовых. Это рыночный ориентир того, сколько государство готово платить за длинные деньги в текущих условиях.