Минфин урезал покупки валюты: что ждет рубль в сентябре

Минфин России в период с 7 сентября по 6 октября планирует приобрести иностранную валюту и золото на сумму 55,6 млрд рублей. Ежедневный объем таких операций составит 2,5 млрд рублей, тогда как в августе он равнялся 6,5 млрд. Уменьшение объемов снижает давление на рубль, но не устраняет его полностью.

Причины снижения объемов покупок

Операции проводятся в рамках бюджетного правила. Механизм предполагает, что Минфин покупает валюту на дополнительные нефтегазовые доходы, когда цены на нефть и газ превышают базовый уровень, и продает при падении доходов ниже этого уровня. В августе поступления от нефтегазового сектора составили 424 млрд рублей, что немного ниже базового ориентира в 427,8 млрд. Фактическое отклонение от ожидаемого месячного объема оказалось отрицательным — минус 45 млрд рублей. Именно это привело к сокращению покупок.

Дополнительно в августе Минфин перечислил нефтяникам 197,3 млрд рублей по топливному демпферу. Эта выплата частично компенсирует разницу между экспортными ценами и внутренними, что также влияет на объем средств, доступных для валютных операций.

Влияние на рубль

Снижение объемов покупок означает уменьшение спроса на доллары и евро со стороны государства. В сентябре ЦБ, действуя по поручению Минфина, будет приобретать валюту на 1,92 млрд рублей ежедневно, тогда как в августе этот показатель составлял 5,92 млрд. Это ослабляет поддержку доллара и снижает давление на рубль. Однако полностью устранить это давление невозможно: даже 2,5 млрд рублей в день — ощутимая сумма для рынка.

Курс рубля также зависит от других факторов, включая экспортную выручку, спрос на импорт и поведение участников рынка. ЦБ ранее предупреждал о рисках ослабления рубля, и сокращение покупок — один из способов смягчить эти риски.

Прогноз на сентябрь

Минфин ожидает, что в сентябре дополнительные нефтегазовые доходы достигнут 100,7 млрд рублей. Если этот прогноз сбудется, в следующем месяце объем покупок может вновь увеличиться. Пока фактическое отклонение доходов остается отрицательным, Минфин вынужден урезать операции.

Бюджетное правило работает автоматически. Оно не предполагает ручного управления курсом, а лишь сглаживает влияние нефтегазовых доходов на экономику. Поэтому даже при сокращении покупок рубль не получит мощной поддержки, если другие факторы продолжат оказывать давление.

Как это отразится на вкладах и кредитах

Для большинства граждан изменение объемов покупки валюты Минфином — фактор, далекий от повседневной жизни. Курс рубля влияет на цены импортных товаров и инфляцию, но в краткосрочной перспективе сильных колебаний ожидать не стоит. Если рубль укрепится, это может немного замедлить рост цен, однако на ставки по вкладам и кредитам повлияет только через решение ЦБ по ключевой ставке.

Тем, кто планирует покупать валюту или совершать крупные покупки, стоит следить за курсом, но не пытаться предугадать его движение. Напоминаем, что ограничения на снятие наличной валюты продлены до марта 2027 года.