Циан удвоил прибыль за полугодие — что стоит за ростом и перспективы

19 августа 2026 года Циан (CNRU) представил отчетность по МСФО за второй квартал и первое полугодие. Во втором квартале выручка достигла 4,4 млрд рублей, прибавив 22,8%. Скорректированная EBITDA поднялась до 1,4 млрд рублей, увеличившись на 60,1%. Чистая прибыль составила 1,0 млрд рублей, что на 31,6% больше, чем годом ранее. За полугодие прибыль удвоилась.

Причины роста показателей

Основной бизнес Циана — онлайн-объявления о недвижимости. Деньги компания получает от платных размещений и дополнительных сервисов для риелторов и застройщиков. Рост выручки на фоне охлаждения рынка недвижимости может выглядеть неожиданным, однако объяснение существует.

Циан наращивает свою долю на рынке. Конкуренты «Авито Недвижимость» и «Домклик» не раскрывают сопоставимых данных, но косвенные признаки — рост цен на новостройки и объем продаж — указывают на сохранение спроса на сервисы агрегаторов. Компания также развивает платные подписки для профессионалов, что увеличивает средний чек.

Прибыль растет быстрее выручки. Это говорит о контроле над расходами: операционная эффективность повышается, маржинальность улучшается. Скорректированная EBITDA выросла на 60%, что значительно обгоняет динамику выручки.

Контекст рынка недвижимости

Отчетность выходит на фоне противоречивых сигналов с рынка жилья. Цены на новостройки продолжают расти: в июле они прибавили 0,64%, в июне — 0,46%, в мае — 0,45%. За 12 месяцев рост составил 10,9%. При этом распроданность на первичном рынке опустилась до 69%, что ниже нормальных 70–80%. Это означает, что застройщики продают медленнее, чем строят.

Ипотечный портфель банков за первое полугодие вырос на 11% год к году, но драйвером стали рыночные программы, а не льготные. Средневзвешенная ставка по ипотеке достигла 18,7%, что близко к историческим максимумам. При такой ставке многие покупатели откладывают решение о покупке, что давит на спрос.

Реальные доходы населения растут на 1,2% сверх инфляции, что поддерживает платежеспособный спрос. Аналитики ожидают, что при общей инфляции 6–7% по году новостройки могут подорожать на 5–6%. Это означает, что Циан, как посредник между продавцами и покупателями, может сохранить выручку даже при стагнации объемов сделок.

Для инвесторов отчетность Циана — сигнал о том, что компания устойчива к циклу. Но стоит помнить: рынок недвижимости чувствителен к ключевой ставке ЦБ. Если регулятор продолжит ужесточение, спрос может снизиться сильнее, чем ожидается. Подробнее о влиянии ставок на рынок мы разбирали в материале о новых требованиях к управляющим компаниям.