Топливо добавило инфляции 0,7–0,8 п.п.: ЦБ может снизить ставку в октябре

ЦБ РФ подсчитал, какую лепту в рост потребительских цен вносит непосредственно удорожание топлива: 0,7–0,8 п.п. Такие цифры привёл Андрей Ганган, возглавляющий в Банке России департамент денежно-кредитной политики. В октябре регулятор при пересмотре прогноза оценит, есть ли пространство для снижения ключевой ставки. Для заёмщиков и вкладчиков это значит: если инфляционное давление ослабнет, ставка может пойти вниз.

Топливный фактор в цифрах

Прямой вклад топлива в инфляцию считают так: вес бензина и дизеля в корзине товаров и услуг, которую покупает средний потребитель, умножают на рост цен на них с начала года. По оценке ЦБ, это добавляет к инфляции 0,7–0,8 п.п. В июле регулятор оценивал совокупный вклад топливного фактора с учётом вторичных эффектов в 1,5 п.п. В октябрьском прогнозном раунде ЦБ планирует подтвердить или пересмотреть эту оценку. Вторичные эффекты — это когда подорожание топлива постепенно переносится в цены других товаров и услуг: перевозки, сельхозпродукция, стройматериалы. Поэтому итоговое влияние может быть выше прямого.

Что ждать заёмщикам и вкладчикам

Если ЦБ увидит, что инфляция замедляется, у него появится пространство для снижения ключевой ставки уже в октябре. Для заёмщиков это означает потенциальное удешевление кредитов, но не мгновенное: банки пересматривают условия постепенно. Для вкладчиков — возможное снижение доходности по вкладам, если ставка пойдёт вниз. Решение регулятор примет по итогам октябрьского заседания, точная дата в сообщении не приводится.

Отдельно ЦБ дал прогноз по бюджету: первичный дефицит снизится с 2% ВВП в 2026 году до 0,5% в 2028 году. Этот прогноз осторожный, риски большего дефицита невысоки. Для читателя это фон, на котором принимается решение по ставке: чем меньше бюджетный дефицит, тем ниже давление на инфляцию и тем вероятнее смягчение политики.

О том, как регулятор оценивает другие факторы инфляции, мы разбирали в материале о правилах для финансовых блогеров. А о влиянии бюджетных выплат на спрос можно прочитать в новости о многодетных семьях.