Инфляция ускорится до 6–7%: что будет со ставкой и кредитами

Банк России снова допустил возможность пересмотра ключевой ставки. В новом докладе аналитиков регулятора отмечается, что влияние ослабления рубля заметно пока только на отдельных товарных позициях, но есть риск распространения этого эффекта на все категории. Во втором полугодии 2026 года годовая инфляция может разогнаться до 6–7%, что откладывает снижение ставки и делает возможным её повышение уже в сентябре. Для тех, кто держит деньги на депозитах, это может обернуться ростом доходности, а для заёмщиков — подорожанием кредитов.

Специалисты ЦБ обращают внимание на то, что снижение годовой инфляции, наблюдавшееся в первые шесть месяцев 2026 года, остановилось. Во втором полугодии темпы роста потребительских цен, как ожидается, ускорятся. Показатели устойчивого роста цен тоже указывают на усиление инфляционного давления. Кроме того, в июле сохранялся высокий темп роста денежной массы, что говорит о существенных проинфляционных рисках и смягчении денежно-кредитной политики.

Почему инфляция снова ускоряется

Главные факторы — топливный кризис и падение курса рубля. Ослабление национальной валюты сказалось на ценах лишь некоторых товаров, однако этот эффект может распространиться шире. Дополнительную угрозу несут сбои в работе крупных маркетплейсов, вызванные атаками беспилотников. Из-за этого сокращается предложение, отменяются скидки и дорожает логистика, что способно подтолкнуть вверх цены на непродовольственные товары.

Впрочем, по мнению аналитиков ЦБ, хорошо развитая инфраструктура e-commerce и поддержка продавцов помогут нивелировать логистические трудности. Тем не менее инфляционный фон остаётся напряжённым.

Что будет со ставкой и кредитами

Регулятор в ближайшее время не сможет продолжать снижение ключевой ставки. Более того, не исключено её повышение уже в сентябре. Причина в том, что из-за смягчения денежно-кредитной политики удорожание может затронуть весь рынок. Для достижения инфляционной цели в 2027 году потребуются взвешенные шаги, подчёркивают в ЦБ.

Для заёмщиков увеличение ставки означает рост стоимости кредитов: банки пересматривают проценты по новым займам, а по кредитам с плавающей ставкой платежи могут увеличиться. Вкладчикам, напротив, повышение ставки обычно играет на руку — проценты по депозитам могут вырасти. Однако точные условия станут известны только после решения регулятора.

Ранее ЦБ опубликовал прогноз ключевой ставки до 2029 года, предполагающий её уровень в 7,5–8,5% — мы разбирали этот сценарий. Текущие заявления аналитиков говорят о том, что этот путь может быть пересмотрен.